ϮϬϵ 7 KZWh^ ^dh z͗ K^dͳ && d/s E ^^ /EdZK h d/KE WĞƌƐŝƐƚĞŶƚ ƐŽŵĂƟĐ ƐLJŵƉƚŽŵƐ ;W^^Ϳ ŝƐ ƵƐĞĚ ĂƐ ĂŶ ƵŵďƌĞůůĂ ƚĞƌŵ ĨŽƌ ĚŝƐƚƌĞƐƐŝŶŐ ƐŽŵĂƟĐ ƐLJŵƉƚŽŵƐ͕ ƌĞŐĂƌĚůĞƐƐ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ĞƟŽůŽŐLJ͕ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ƉƌĞƐĞŶƚ ĨŽƌ Ăƚ ůĞĂƐƚ ƐĞǀĞƌĂů ŵŽŶƚŚƐ ;ϭͿ͘ W^^ ŝŶĐůƵĚĞƐ Ă ŚĞƚĞƌŽŐĞŶĞŽƵƐ ŐƌŽƵƉ ŽĨ ƐLJŵƉƚŽŵƐ ĂŶĚ ƐLJŶĚƌŽŵĞƐ͕ ƐƵĐŚ ĂƐ ƉĂŝŶ͕ ĨĂƟŐƵĞ͕ ŝƌƌŝƚĂďůĞ ďŽǁĞů ƐLJŶĚƌŽŵĞ͕ ĮďƌŽŵLJĂůŐŝĂ͕ ĂŶĚ ǀĂƌLJ ŝŶ ƐĞǀĞƌŝƚLJ͕ ŝŶƚĞŶƐŝƚLJ ĂŶĚ ĚƵƌĂƟŽŶ ;ϮͿ͘ WĂƟĞŶƚƐ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞ ĨƵŶĐƟŽŶĂů ŝŵƉĂŝƌŵĞŶƚ͕ ŝŶƚĞƌĨĞƌĞŶĐĞ ǁŝƚŚ ĨƵŶĐƟŽŶŝŶŐ Ăƚ ǁŽƌŬ ;ϯ͕ ϰͿ ĂŶĚ Ă ƌĞĚƵĐĞĚ ƋƵĂůŝƚLJ ŽĨ ůŝĨĞ ;ϱͲϳͿ͘ WĂƟĞŶƚƐ ǁŝƚŚ W^^ ĂƌĞ ŚŝŐŚůLJ ƉƌĞǀĂůĞŶƚ ŝŶ ƉƌŝŵĂƌLJ ĐĂƌĞ͘ ĞƉĞŶĚŝŶŐ ŽŶ ƚŚĞ ŽƉĞƌĂƟŽŶĂůŝnjĂƟŽŶ ĨŽƌ W^^͕ ƚŚĞLJ ĂĐĐŽƵŶƚ ĨŽƌ ĂďŽƵƚ ϮϬͲϯϬй ŽĨ ƉƌŝŵĂƌLJ ĐĂƌĞ ĐŽŶƐƵůƚĂƟŽŶƐ ;ϱ͕ ϴͿ͘ WĂƟĞŶƚƐ ǁŝƚŚ W^^ ĂƩĞŶĚ ƚŚĞŝƌ ŐĞŶĞƌĂů ƉƌĂĐƟĐĞ ;'WͿ ĨƌĞƋƵĞŶƚůLJ ;ϵ͕ ϭϬͿ ĂŶĚ ĂƌĞ Ăƚ ƌŝƐŬ ŽĨ ƵŶŶĞĐĞƐƐĂƌLJ ƚĞƐƚƐ ĂŶĚ ƌĞĨĞƌƌĂůƐ ĂŶĚ ƚŚƵƐ ƉŽƐƐŝďůĞ ŝĂƚƌŽŐĞŶŝĐ ĚĂŵĂŐĞ ;ϭϬ͕ ϭϭͿ͘ dŚĞ ŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐ ƵƟůŝƐĂƟŽŶ ŽĨ ŚĞĂůƚŚĐĂƌĞ ƉŽƐĞƐ Ă ŵĂũŽƌ ďƵƌĚĞŶ ŽŶ ŚĞĂůƚŚĐĂƌĞ ƐLJƐƚĞŵƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƐŽĐŝĞƚLJ ĂŶĚ ŝƐ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚ ǁŝƚŚ ƐƵďƐƚĂŶƟĂů ĐŽƐƚƐ͘ dŚĞ ŵĞĂŶ ƚŽƚĂů ĐŽƐƚƐ ǁĞƌĞ ĞƐƟŵĂƚĞĚ ƚŽ ďĞ Φϲ͕ ϴϭϱ ƉĞƌ ƉĂƟĞŶƚ ƉĞƌ LJĞĂƌ ;ϭϮͿ͘ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ Ă ƌĞĐĞŶƚ ƐLJƐƚĞŵĂƟĐ ƌĞǀŝĞǁ͕ ďĞŶĞĮĐŝĂů ĞīĞĐƚƐ ŽŶ ƉŚLJƐŝĐĂů ĨƵŶĐƟŽŶŝŶŐ ǁĞƌĞ ĨƌĞƋƵĞŶƚůLJ ƐĞĞŶ ĨŽƌ ŵƵůƟŵŽĚĂů ƚŚĞƌĂƉŝĞƐ ;ĐŽŶƐŝƐƟŶŐ ŽĨ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ŽŶĞ ŝŶƚĞƌǀĞŶƟŽŶ ƚLJƉĞͿ͘ dŚĞƐĞ ƚŚĞƌĂƉŝĞƐ ĂƉƉĞĂƌĞĚ ƚŽ ďĞ ŵŽƌĞ ďĞŶĞĮĐŝĂů ĨŽƌ ƐƉĞĐŝĮĐ ƐŽŵĂƟĐ ƐLJŵƉƚŽŵƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ƉĂŝŶ ĂŶĚ ĨĂƟŐƵĞ ;ϭϯͿ͘ /Ŷ ƚŚĞ ƵƚĐŚ 'WƐ͛ ŐƵŝĚĞůŝŶĞ ĨŽƌ ƚƌĞĂƟŶŐ W^^ Ă ƐƚĞƉƉĞĚ ĐĂƌĞ ĂƉƉƌŽĂĐŚ ŝƐ ƌĞĐŽŵŵĞŶĚĞĚ͘ dŚĞ 'W ƐƚĂƌƚƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ůĞĂƐƚ ŝŶƚĞŶƐŝǀĞ ƚƌĞĂƚŵĞŶƚ͘ /Ĩ ƚŚŝƐ ĚŽĞƐ ŶŽƚ ƉƌŽǀŝĚĞ ĂĚĞƋƵĂƚĞ ƌĞƐƵůƚƐ͕ ƚŚĞ ƚƌĞĂƚŵĞŶƚ ŝƐ ŝŶƚĞŶƐŝĮĞĚ͘ /Ŷ ƚŚĞ ĐĂƐĞ ŽĨ ŵŽĚĞƌĂƚĞ Žƌ ƐĞǀĞƌĞ W^^ Ăƚ ĮƌƐƚ ƉƌĞƐĞŶƚĂƟŽŶ͕ ƚŚĞ 'W ĐĂŶ ĐŽŶƐŝĚĞƌ ĐŽŵďŝŶŝŶŐ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ƐƚĞƉ ǁŝƚŚ ŝŵŵĞĚŝĂƚĞ ŝŶŝƟĂƟŽŶ ŽĨ ŵŽƌĞ ŝŶƚĞŶƐŝǀĞ ƚƌĞĂƚŵĞŶƚ͘ ^ƵĐŚ Ă ŵŽƌĞ ŝŶƚĞŶƐŝǀĞ ƚƌĞĂƚŵĞŶƚ ŝŶǀŽůǀĞƐ ĐŽůůĂďŽƌĂƟŶŐ ǁŝƚŚ Žƌ ƌĞĨĞƌƌŝŶŐ ƚŽ ŽƚŚĞƌ ƉƌŝŵĂƌLJ ĐĂƌĞ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂůƐ ƐƵĐŚ ĂƐ Ă ƐƉĞĐŝĂůŝnjĞĚ ĞdžĞƌĐŝƐĞ ƚŚĞƌĂƉŝƐƚ Žƌ ƉŚLJƐŝŽƚŚĞƌĂƉŝƐƚ ƉƌŽǀŝĚŝŶŐ ƉƐLJĐŚŽƐŽŵĂƟĐ ƚŚĞƌĂƉLJ Žƌ Ă ƉƐLJĐŚŽůŽŐŝƐƚ ;ϭϰͿ͘ WƐLJĐŚŽƐŽŵĂƟĐ ƚŚĞƌĂƉLJ ;W^dͿ ĚĞůŝǀĞƌĞĚ ďLJ ƐƉĞĐŝĂůŝƐĞĚ ĞdžĞƌĐŝƐĞͲ Žƌ ƉŚLJƐŝŽƚŚĞƌĂƉŝƐƚƐ͕ ŝƐ Ă ŵƵůƟŵŽĚĂů ƚŚĞƌĂƉLJ ďĂƐĞĚ ŽŶ Ă ďŝŽƉƐLJĐŚŽƐŽĐŝĂů ĂƉƉƌŽĂĐŚ ŝŶ ǁŚŝĐŚ ŝůůŶĞƐƐ ŝƐ ǀŝĞǁĞĚ ĂƐ Ă ƌĞƐƵůƚ ŽĨ ŝŶƚĞƌĂĐƟŶŐ ŵĞĐŚĂŶŝƐŵƐ Ăƚ ƚŚĞ ďŝŽŵĞĚŝĐĂů͕ ŝŶƚĞƌƉĞƌƐŽŶĂů ĂŶĚ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ůĞǀĞůƐ͘ DƵůƟŵŽĚĂů ŝŵƉůŝĞƐ ƚŚĂƚ ƉĂƟĞŶƚ͛ Ɛ ƐLJŵƉƚŽŵƐ͕ ŝůůŶĞƐƐ͕ ďĞůŝĞĨƐ͕ ĂŶdžŝĞƚLJ͕ ĐŽŶĐĞƌŶƐ͕ ŝůůŶĞƐƐ ďĞŚĂǀŝŽƌ ĂŶĚ ƐŽĐŝĂů ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ĂƌĞ ĂĚĚƌĞƐƐĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƚŚĞƌĂƉLJ ;ϭϱ͕ ϭϲͿ͘ WƌĞǀŝŽƵƐ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ƐŚŽǁĞĚ ƚŚĂƚ W^d ŝƐ ĂŶ ĂĐĐĞƉƚĂďůĞ ŝŶƚĞƌǀĞŶƟŽŶ ĨŽƌ ƉĂƟĞŶƚ ǁŝƚŚ W^^ ;ϭϳͿ͘ ůƚŚŽƵŐŚ ƚŚĞ ŐƵŝĚĞůŝŶĞ ƌĞĐŽŵŵĞŶĚƐ ƚŽ ƌĞĨĞƌ ƉĂƟĞŶƚƐ ǁŝƚŚ W^^ ƚŽ W^d͕ ƚŽ ĚĂƚĞ ƚŚĞƌĞ ŝƐ ůŝƩůĞ ĞǀŝĚĞŶĐĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ĞīĞĐƟǀĞŶĞƐƐ ŽĨ ƚŚĞ W^d ĨŽƌ ƉĂƟĞŶƚ ǁŝƚŚ W^^ ŝŶ ƉƌŝŵĂƌLJ ĐĂƌĞ͘ dŚĞƌĞĨŽƌĞ͕ ǁĞ ƌĞĐĞŶƚůLJ ĐŽŶĚƵĐƚĞĚ Ă ƌĂŶĚŽŵŝnjĞĚ ĐŽŶƚƌŽůůĞĚ ƚƌŝĂů͕ ƚŚĞ KƐƚͲĞīĞĐƟǀĞŶĞƐƐ ŽĨ ƉƐLJĐŚŽƐŽŵĂƟĐ ƚŚĞZĂƉLJ ŽĨ WĂƟĞŶƚƐ ǁŝƚŚ ŵĞĚŝĐĂůůLJ hŶĞdžƉůĂŝŶĞĚ ^LJŵƉƚŽŵƐ ; KZWh^Ϳ
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